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南昌市赣达金属材料有限公司
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2018钢铁煤炭行情继续 买卖双方“共谋”

创建时间:2018-04-10 09:03 浏览次数:315

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近日,钢铁、煤炭等板块涨幅喜人,板块内一些个股在近2个交易日涨幅超过8%,兖州煤业涨幅更是达到12.26%。这样的行情下,一些卖方分析师自恃“摸准了脉搏”,推介力度更大。

买卖双方“共谋”

一般而言,尽管各个条线的卖方研究员会不遗余力推介所覆盖的公司,但是买方的****经理通常自成逻辑,不会完全听之。不过巧合的是,2018年开年,卖方大力鼓吹的周期股行情,也被一些****经理甚至是****总监在公司内部所推介。

分析师指出,“钢铁板块一季度有反弹机会”;广发****首席策略分析师也表示,看好周期元月“躁动”。

在看来,如果钢铁消费在淡季出现冬储,且冬储意愿比较强烈,当下的钢价表现会强一些,2018年二季度弱一些;反之如果现在冬储欲望弱一些,钢价到2018年二季度则强一些。所以无论如何钢铁价格都会有一波反弹,结合周期性板块最近流动性出现改善,钢铁板块存在反弹机会。

则从需求层面、流动性层面、催化剂层面以及机构行为等四个角度进行了阐述,得出的结论是,周期股在经历了前期调整后,收益风险比也在年初体现了优势。

在日常沟通中了解到,国内一家公募********总监也在内部推介钢铁板块,他认为2018年应追求行业的确定性,在这个逻辑中,强周期行业可能会和经济周期开始趋同,波动性不会很大,跟以往相比整体利润会维持在一个比较高的水准。

据统计显示,2017年12月26日以来,钢铁、煤炭等周期股迎来一波反弹,2017年12月26日至今的6个交易日,钢铁(申万一级)上涨6.42%,2018年1月3日,钢铁(申万一级)****时上涨近2%,截至收盘涨幅0.47%。

具体到个股,1月3日新兴铸管涨幅为6.38%,河钢股份上涨5.06%。今年来2个交易日,方大特钢已经上涨11.51%,新兴铸管涨幅也达到8.62%。

“预计黑色金属2018年一季度依然可以维持高盈利状态,采暖季限产持续到2018年3月15日,阶段性供给大幅度收缩力度会影响钢铁当季产出12%~13%,在目前情况下供给收缩幅度会比需求下降幅度要大,钢铁行业一季度盈利依然可观。”称。

供给侧改革效果明显

2017年,钢铁行业深化供给侧结构性改革,加快推进转型升级,行业面貌发生根本性变化。特别是在化解过剩产能方面取得飞跃进展,不仅超额完成5000万吨化解过剩产能目标任务,更是将困扰钢铁行业发展多年的毒瘤——1.4亿吨“地条钢”全面清除,彻底扭转了钢铁行业“劣币驱逐良币”的局面。

第一财经了解到,供给侧改革在2017年演绎得比较充分也在资本市场得到验证。相关的商品指数,例如南华动力指数、螺纹钢指数等,近两年表现都非常强势。商品价格持续上升不仅带来企业利润表的改善,资产负债表、现金流都会有比较大的变化。从上市公司层面看,“2017年前3个季度,无论是钢铁、有色还是采掘业,行业整体收益以及净资产收益率都在上涨。比如,钢铁行业在去年第一季度全行业的平均每股收益是0.08元,二季度上升到了0.19元,三季度到了0.41元。前三季度钢铁行业整体ROE水平超过了16%。”华南某公募****投研人士表示。

在看来,观察钢铁行业需求核心是看建筑业,建筑业占钢铁消费55%左右,同时会拉动工程机械、重卡、家电等一系列行业用钢,而建筑业主要包含基建、地产和制造业****三方面。数据显示,2017年1~11月,房地产开发****完成额累计同比增长7.5%,基建****完成额累计同比增长15.83%。

地产的逻辑在发生一定变化。过去更多从需求侧观察供求关系,现在更多是供给需求两侧调控。这个行业的增长不仅停留在需求,还会考虑企业的拿地资格。未来A股龙头地产公司会呈现较好的态势。”上海一家中型公募****经理也告诉记者。

2018钢铁煤炭行情继续 买卖双方“共谋”

或只是短期反弹

不过,尽管市场看好周期股甚至钢铁股,但是对具体的行情启动时间观点略有不同。

认为,2017年四季度整体钢铁行业盈利甚至比三季度还好,但从目前时间点来看,只是看阶段性反弹机会而不是反转性机会。“从中周期角度来看,钢铁行业两年前的需求周期处于不断上升的过程中,而2018年需求端可能会比2017年弱一些。”

“供给侧改革将传统行业的一部分产能出清,使产业格局达到一个均衡。以前一些强周期的行业,像钢铁、水泥、化工的周期波动性不会很大,整体的利润跟以往相比会维持一个比较高的水准。”上述华南公募****投研人士称。

“今年****的策略会有大的调整,在经济调整中,可能大多数行业的盈利不会像过去两年那样增长,因此企业增长存在较大不确定性。”北京一位公募****经理表示。

“目前大家对市场的预期是流动性稳中偏紧,无风险收益率已经达到较高水平,对市场估值造成较大的压力。从另一方面来说,要考虑未来边际上的变化。”该北京公募****经理也对第一财经指出,今年市场波动持续处于较低状态,在严控****风险、去杠杆基调下,2018年整体风险偏好平稳。

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